Fünf Gründe, warum "The Merge" absolut bullisch ist
Warum Ethereums Übergang zu PoS (“Proof of Stake”) das größte Upgrade in der Geschichte von Krypto werden wird
Liebe Bankless Nation,
Wir haben in letzter Zeit viel darüber gesprochen, aber...
“The Merge”, also der große Merge, kommt, und er ist absolut bullisch für ETH.
Bevor wir auf die Gründe, die dafür sprechen, eingehen, sollten wir uns zunächst darüber im Klaren werden, dass der Merge nicht mehr nur theoretisch ist. Er ist keine Gestalt aus Schall und Rauch, auch wenn die Kritiker*innen das gerne immer noch glauben wollen.
Die Tests laufen bereits seit Monaten. Und an diesem Wochenende haben die verschiedenen Client-Teams einen weiteren Meilenstein erreicht, als sie einen weiteren Testlauf unter realen Bedingungen abgeschlossen haben.
Und wisst ihr was?
Alles verlief smooth und reibungslos ab.
Es ist nur noch eine Frage von Wochen, bis endlich ein offizielles Datum feststeht.
Sobald dies geschieht, wird die große FOMO-Welle über uns hereinbrechen, da die neuen fundamentalen Katalysatoren mit dem Merge eine neue Welle der Nachfrage nach ETH auslösen werden.
Lasst es mich erklären.
Jetzt nenne ich euch fünf Gründe, warum der Merge für ETH absolut bullisch ist.
(Original vom 11.04.2022: 5 Reasons The Merge is Bullish von BanklessHQ)
1. ETH’s dreifaches Halving
Einer der Hauptkatalysatoren für ETH mit dem Merge ist die 90%ige Reduzierung der Token-Ausgabe.
Ethereums Übergang zu Proof of Stake (“PoS”) ermöglicht es dem Netzwerk, seine Inflationsrate aufgrund der Sicherheitseffizienz des neuen Konsensalgorithmus erheblich zu reduzieren. Einfach ausgedrückt, muss das Netzwerk dann signifikant weniger ETH ausgeben, um das Netzwerk mit PoS zu sichern.
Infolgedessen wird die Inflationsrate von ETH um das Äquivalent von gleich drei Bitcoin-Halvings, also einer Halbierung der Token-Ausgabe, sinken. Mitglieder der Ethereum-Community bezeichnen dies als "dreifaches Halving".
Bitcoiner*innen sind berüchtigt dafür, die Bitcoin Halvings als bullischen Katalysator für BTC als Token bzw. Vermögenswert des Netzwerks zu propagieren. Das ist definitiv wahr - dies ist eines der zentralen Narrative, die Krypto geprägt haben. Tatsächlich hat der Wert jedes Mal, wenn es ein BTC Halving gab, innerhalb weniger Monate ein neues ATH (All Time High, also einen neuen Maximalwert) erreicht.
Aus diesem Grund sollte dich das dreifache Halving von Ethereum optimistisch stimmen. Ethereum wird die gesamten letzten 12 Jahre der Bitcoin-Emissionsreduktion in einem einzigen Moment in diesem Sommer überholt haben.
Infolgedessen wird die Ausgabe von ETH auf <1% pro Jahr sinken, was es wiederum zum Vermögenswert mit der geringsten Ausgabe auf dem Markt macht und Ethereum zur ersten profitablen Blockchain in der Geschichte werden lässt.
Wenn BTC Halvings ein Indikator dafür sind, was mit den Marktpreisen passieren kann, dann ist das dreifache Halving allein schon genug, um ETH auf ein neues ATH zu katapultieren
Aber das ist nur der erste Teil der Geschichte.
2. Ethereum wird umweltfreundlich
Mit dem Übergang zu PoS eliminiert Ethereum praktisch auf einen Schlag seinen gesamten Energieverbrauch - etwa 99,95 %, um genau zu sein.
Dies ist ein enormer und prestigeträchtiger Gewinn für das Netzwerk, da Umweltbedenken im Zusammenhang mit Proof of Work (PoW) eines der größten Hindernisse für die Mainstream-Akzeptanz von Kryptowährungen darstellen.
Oberflächlich betrachtet ist PoW zu energieintensiv für eine zunehmend umweltbewusste Welt. Aber PoS verbraucht nicht mehr Energie als der Betrieb eines einzigen Laptops.
Die Beseitigung von Umweltbedenken wird ein wichtiger Katalysator sein, um Institutionen und die breite Öffentlichkeit zu überzeugen. Zum Vergleich: ESG-Mandate können für Großanleger*innen, die Kapital in Kryptowährungen investieren wollen, ein erhebliches Hindernis darstellen.
Mit PoS haben Institutionen das ESG-Gütesiegel - und öffnen damit die Tore für eine Flut neuen Geldes, das in das Asset ETH fließen wird.
Außerdem gibt es dann endlich keinen Grund mehr für die lächerlichen Behauptungen, dass NFTs die Umwelt zerstören würden. LFG.
3. Die APY für gestaktes ETH steigt
Mit dem Merge werden die Transaktionsgebühren weg von den Hardware-Miner*innen und hin zu den ETH-Staker*innen gelenkt, was die effektiven jährliche Rendite von 4% auf 9-12% ansteigen lässt.
Die Auswirkungen dieser Entwicklung sind ziemlich eindeutig.
Zum einen haben Hardware-Miner*innen wiederkehrende Energiekosten, wodurch sie gezwungen sind, ihre ETH-Rewards zu verkaufen. Mit PoS ist der Verkaufsdruck wesentlich geringer, da die Kosten für den Betrieb eines Validators minimal sein werden.
Und hier ist etwas, was viele Leute falsch verstehen - ETH und seine Rewards werden erst beim nächsten Fork, viele Monate nach dem kommenden Merge, auszahlbar sein. Dies ist ein großer Irrtum, da die Leute denken, dass mit dem Merge mehr als 11 Millionen ETH auf einmal freigesetzt werden. Das ist falsch! Die ETH-Token bleiben gesperrt.
Erfahren hier von Ryan & David mehr zum Merge!
Es sollte offensichtlich sein, dass eine höhere Einsatzrendite ein wichtiger Nachfragetreiber für ETH ist. In einer Welt, in der reale Renditen negativ sind und Staatsanleihen nichts mehr zu bieten haben, bietet Ethereum zweistellige, reale Renditen. Die Anleger*innen werden diesen Umstand nicht ignorieren können.
ETH ist auf dem Weg, die Anleihe des Internets zu werden.
Nach dem Merge werden immer mehr Menschen ETH staken, was wiederum einen großen Teil der Angebotsmenge vom Markt nehmen wird.
Die erhöhten Staking-Rewards und die Tatsache, dass die Rewards vorerst nicht abgerufen werden können, schaffen letztlich ein schwarzes Loch für ETH.
ETH geht rein, aber nichts kommt raus.
4. ETH wird deflationär
Die Kombination aus dem dreifachen Halving, der Unmöglichkeit, gestakte ETH auszuzahlen, und EIP-1559 schafft ein Umfeld, in dem ETH deflationär wird.
Dies kannst du hier auf ultrasound.money direkt simulieren
Das Netzwerk ist auf dem besten Weg, 3,1 Mio. ETH pro Jahr zu verbrennen (denkt daran, dass die Transaktionsgebühren mit dem Merge nicht sinken werden!) und wird voraussichtlich weniger als 1 Mio. ETH pro Jahr ausgeben, abhängig von der Höhe der gestakten ETH.
Auf der Basis der Netto-Emissionen kommen also keine weiteren ETH auf den Markt. Ein absoluter Angebotsschock!
5. Benzin in die Flammen kippen
Der Aufstieg der Alt-Layer 1s geschah vor dem Hintergrund günstigerer Transaktionsgebühren und massiver Token-Anreizprogramme.
Dies zwang das Layer-2-Ökosystem von Ethereum dazu, in die Gänge zu kommen und Milliarden von US-Dollars an Opportunitätskosten in diese Skalierungslösungen zu investieren, wobei das TVL auf L2s auf einem Allzeithoch ist. Und hier ist die gute Nachricht - es war alles organisches Wachstum. Kein Token-Anreiz.
Keiner der "Big 4" Layer 2 - Arbitrum, Optimism, StarkNet und zkSync - hat bisher einen Token herausgebracht (Anmerkung der Redaktion: Optimism hat am 26.04.2022 Details zum Airdrop ihres Tokens veröffentlicht.)
Was passiert also, wenn die Skalierungslösungen von Ethereum mit genau demselben Spielregeln zurückschlagen?
Was passiert, wenn sie 9-stellige Anreizprogramme starten, die direkt mit Alt-L1s konkurrieren werden?
Sie werden die Nachfrage komplett abschöpfen.
Layer 2s sind bereit, ihre eigenen Token auf den Markt zu bringen. Sie haben fast ein Jahr lang an der Feinabstimmung der Technologie gearbeitet. Sie haben ihren Produkt-Markt-Fit mit einem lebhaften Anwendungs-Layer gefunden. Sie alle haben Investor*innen mit einer Cap-Übersicht, die Liquidität sehen wollen.
Sie sind bereit für ein Wachstumszaubermittel.
Die Einführung nativer L2-Tokens wird einen Raketenstart an Aktivität auslösen, da Nutzer*innen und Investor*innen sich bemühen werden, Anteile an diesen Ökosystemen zu erwerben, was auch mehr Transaktionseinnahmen für Ethereum generieren wird.
Dies wiederum wird die Stakingrendite und die Menge der verbrannten ETH in die Höhe schnellen lassen.
Höhere Renditen, höhere Deflation. Layer 2s sind gut für ETH.
Der perfekte Sturm braut sich zusammen.
- Lukas
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